ذكر تقرير حديث أن شركة اتحاد اتصالات "موبايلي" هي أول شركة اتصالات سعودية تعتزم بيع أبراجها الـ10,000 من أجل دعم السيولة النقدية وخفض الديون. وتوقع التقرير الذي اعدته الأهلي كابيتال أن تجني الشركة 7.5 مليار ريال من هذا البيع.
وأشارت شركة الأبحاث إلى أن التقدم في بيع الأبراج سيكون من أهم محفزات السهم وسينتج عنه، خفض مستوى الدين وتكاليف التمويل، ودعم المركز المالي وتمكين موبايلي من الاستفادة من رؤية 2030 وبرنامج التحول الوطني الذي يركز على الألياف البصرية وجودة الانترنت وتعزيز تغطية الشبكة و زيادة عدد تأشيرات الحج والعمرة بـ 10 ملايين.
وجاء بالتقرير أن موبايلي قد توصلت لاتفاق مع المقرضين المتبقين للتنازل عن كل المخالفات المتعلقة بجميع تسهيلاتها المالية، وبذلك تحد الشركة بشكل كبير من مخاطر السيولة و الائتمان.
كما أن البيع المحتمل لأبراجها من المتوقع أن يخفض مستوى الدين ويمكن موبايلي من الاستفادة من رؤية 2030 وأهداف برنامج التحول الوطني، إلا أنه وفي الوقت ذاته، وحسب التقرير فإن انخفاض الإيرادات نتيجة للانخفاض المحتمل في الحصة السوقية و اثر ربط الشريحة بالبصمة من اهم العوامل المثيرة للقلق.
وتتوقع الأهلي كابيتال أن تسجل موبايلي صافي دخل بقيمة 412 مليون ريال في 2016 مقابل خسائر بقيمة 1,093 مليون ريال في 2015.
ويتداول السهم عند مكرر ربحية 22.4 لـ2017 وهو أعلى من متوسط النظراء البالغ 11.2 مره، كما يتداول السهم عند قيمة منشأة/ربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاكات 6.4 مرة مقابل متوسط النظراء البالغ 5.4 مرة.
وقامت شركة الأبحاث بخفض تقديراتهم لإيرادات موبايلي 5.5% إلى 13.9 مليار ريال لـ2016، مما يشير إلى انخفاض 3.5% على أساس سنوي، وتعتقد أن هذا قد تأثر بانخفاض اسعار الربط البيني وربط الشريحة بالبصمة. إلا أننا نتوقع أن يكون أثر تلك العوامل محدوداً على 2016. بالتالي، نتوقع أن يتحسن نمو الإيرادات إلى 3.0% في 2017.
وذكر التقرير أن ربحية موبايلي على أساس سنوي في الربع الأول من 2016 تحسنت، حيث نمت الهوامش 169-712 نقطة اساس مما تسبب في تحقيق ثاني صافي دخل على التوالي.
ومع ذلك، فقد جاء نمو الربحية أبطأ من المتوقع، وبدعم من ارتفاع نفقات الإهلاك وانخفاض نمو الإيرادات أكثر من المتوقع.
وقامت شركة الأبحاث بتعديل تقديراتها لصافي الدخل إلى 412 مليون ريال و 937 مليون ريال في 2016 و 2017، على التوالي، مقابل التقديرات السابقة والبالغة 874 مليون ر يال و 1,263 مليون ريال.
وأبقت الأهلي كابيتال على توصيتها بالحياد لسهم موبايلي مع سعر مستهدف 28.5 ريال.